突然结业的背后:独家数据深度揭秘宓氏兄妹的一通投资

来源:搜狐 发布:2022-03-03 10:48:16

导语:一通投资,是一通投资者有限公司的简称,香港证监会中央编号为ALV032,是香港本土的网络经纪券商,最早推出零佣金的香港券商之一,在香港经营20年,曾向港交所递交主板上市申请,直言富途带来的影响,公司去年收入2个多亿,净利润1个多亿,这样的一家证券公司宣布即将结束营业。

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图片来自 一通集团官网

内地投资者几乎没有听过这家券商,因为他的客户绝大部分是香港本地的投资者。

一通投资共有约6.6万名客户,其中一半是活跃交易客户。是香港本地最早推出零佣金的券商之一。

去年9月1日向香港交易递交主板上市申请,目前招股书处于失效状态。

佣金收入主要来自期货期权交易

图片来自 一通集团官网

由于不收取证券交易的佣金,所以证券交易部分产生的佣金对公司收入贡献并不大。

事实上,一通投资八成的佣金收入是来自期货和期权商品的交易

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图片来自 一通金融招股书

投资者在期货和期权产品上的交易,一年可以为一通投资创造超过两千万港的收入,若简单按5元/张合约计算,这些投资者一年交易的合约数超过400万张,均每天接两万张交易

如果客户交易这些衍生产品频次较高,一通投资则会降低每张合约的收费,甚至是不收费,所以客户在一通投资交易期货期权产品的合约量应该远超400万张。

从一通的招股书中可以发现,一通的客户喜欢交易的衍生品种主要是HSI/HHI指数期货(8%),MHI/MCH指数期货(23%),指数期权(16%)以及股票期权(22%)。

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图片来自 一通金融招股书

高度依赖“庄家活动及对冲”业务

事实上,在公司2个多亿的收入中,70%的收入是来自庄家活动及对冲业务,2021年约有1.6亿港收入。

庄家活动的具体定义就不作解释了,请看下图或者自行百度。

图片来自 一通金融招股书

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图片来自 一通金融招股书

在“庄家活动”业务中,公司可以获得业务收益以及对冲利润。

一通投资最早于2007年就指数期权开始进行庄家活动业务,截至目前,一通投资是3个指数期权及83个股票期权的庄家。

不过,这项业务并不是稳赚不赔的,招股书中披露:

软件问题——由于买卖策略及对冲策略都提前设置在系统中,若接收报价或挂单的交易系统出现问题,可能导致庄家活动出现重大风险

定价模型——公司采用经改良的柏力克-舒尔斯期权定价模型以计算期权的理论价格,但模型中的参数必须不时进行评估和调整,一旦定价模型出现错误,会直接导致交易和对冲的损失

人为因素——即使有了定价模型,但庄家活动业务的对冲过程涉及人为判断,交易员可能无法完全对冲系统推荐的头寸,从而导致面临市场风险

2022年起成交量急速萎缩

虽然股票交易佣金收入对一通体的收入贡献不大,这是因为一通不收佣金是或者极低,但一通在香港联交所的股票交易(包括股票期权)的交易量,却不小。

根据招股书披露,截至2020全年,一通投资香港联交所所有参与者的交易量排名中排在第18位。

捷利交易宝计算的券商成交额排名数据显示,截至2021年全年,一通投资在所有联交所参与者的交易量排名中位列16位。在香港六百多家有交易活动的券商中,一通投资与摩根、高盛、美林、花旗、海通、富途等券商的排名差距仅仅数位

由于庄家活动以及拥有相当多的本地投资者,交易活跃的一通投资的排名一直保持在25名之前。

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数据来自 捷利交易

数据显示,一通投资交易情况自2022年开始出现了变化,从下图可以看出,一通投资于联交所的成交额自2022年1月以来的交易额迅速下降,随后的2月份就已经快跌倒地板了。

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数据来自 捷利交易

这个成交额里面包含了一通投资的客户所发生的交易,以及一通投资自己的庄家活动(主要是股票期权)所产生的交易额。

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数据来自 捷利交易

根据捷利交易宝每周公布的券商成交额排名,可以发现一通投资的排名一直保持在25名之前,而自2022年第一周开始,一通的排名从前一周的25名迅速下落至44名,2月末跌落至59名。

图片来自 信公众号

似乎在2022年的第一周发生了什么。

2022年元旦过后的第一周交易,港股出现大幅波动,恒生指数前三天下跌,振幅超过700点,后两天又将之前的跌幅全部补涨回来。

腾讯、小米、阿里巴巴、美团等股票的走势也和大市一样,在2022年第一周出现大幅震荡。

再来看看一通在招股书里披露的交投最活跃的几个股票期权:

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图片来自 一通金融招股书

公司实控人为宓氏兄妹

根据一通金融的招股书披露,宓(fú)光辉和宓港燕两兄妹于2004年成立了一通投资,哥哥宓光辉(Louis Mak)为单一大股东,他也是香港证监会1/2/3/4/5/6/7号牌照的负责人,拥有英国剑桥大学的文学士学位,后在英国曼彻斯特城市大学获得法学学士学位,以及在香港大学获得法学硕士学位,妥妥的学霸。

宓光辉在香港多家协会中挂名和任职,他是香港银行学会的注册银行家、香港财务策划师学会的认可财务策划师、特许秘书及行政人员协会会员、香港特许秘书公会会员、特许财务分析师学会的特许财务分析师、注册国际投资分析师协会的认可国际投资分析师。

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图片来自 网络视频截图

与证券行业有关的是,宓先生还担任香港证券及投资学会(HKSI)创新及科技委员委员香港交易衍生产品市场咨询小组成员,是证券及期货事务上诉审裁处23名成员之一。

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图片来自 香港交易

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图片来自 香港证券及投资学会

证券及期货事务上诉审裁处是2003年根据《证券及期货条例》设立的一个行政覆核组织,审裁处主席由终审法院首席法官提名和由特区行政长官委任,再由审裁处主席任命的23名成员组成。

审裁处在接获申请后覆核由香港证监会、香港金融管理局,以及获证监会认可的投资者赔偿公司根据《证券及期货条例》作出的各项规管决定的理据,并负责聆听和裁定任何覆核所引起或与任何覆核有关连的任何问题或争议点。

除此之外,宓光辉也曾任香港联交所上市科行政人员

公司高管来自联交所上市科

公司股东之一、执行董事兼财务部裁梁翠珊女士曾于香港联交所任职12年,最后职位为上市科助理副,期间与宓光辉曾共事过一段时间。

公司准备在上市后委任的独立非执行董事伍绮琴女士也曾任联交所上市科高级副

客户收到邮件被告知公司即将结业

2月最后一天,很多客户收到来自一通投资的官方邮件,告知公司将于3月31日结束营业,并将关停所有网上投资服务。

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一通投资的官网也刊登了相关公告。

公司结业归咎于疫情

香港媒体刊登了宓光辉对结业的回复,宓先生称主要是因为有员工感染疫情,导致“未必能符合证监会牌照的要求”,也就是说可能有持牌人士无法履行职责或者是离开了公司。

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参考一通投资对线上业务的描述:作为一名在线经纪,我们的客户透过我们的在线台下达交易指令。因此,有别于全方位服务经纪商,我们并不僱用任何客户主任管理或处理客户的指令或为接待客户而维持交易场所

图片来自 一通金融招股书

一通投资在招股书中直言,有“另一家互联网券商”对其业务带来的影响。

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图片来自 一通金融招股书

作为在美国上市的“另一家互联网券商”,顶住了中概股的全盘洗礼,也经历了疫情以及监管部门的深硬关照。

作为香港本土的零佣金网络经纪券商,展业20年的一通投资也是经历了市场动荡以及这两年的疫情考验。

虽然疫情给证券行业乃至整个香港都带来了巨大的影响,但我们相信,坚忍才会迎来曙光。让我们一起加油,共渡难关,共克时艰!

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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